You are attempting to access a website operated by an entity not regulated in the EU. Products and services on this website do not comply with EU laws or ESMA investor-protection standards.
As an EU resident, you cannot proceed to the offshore website.
Please continue on the EU-regulated website to ensure full regulatory protection.
الجمعة Nov 13 2026 06:27
15 دقيقة
تعرض سهم Lucid Group المدرج في ناسداك بالرمز LCID لموجة بيع قوية في جلسة 12 نوفمبر، وأغلق منخفضًا بنسبة 11.31% عند 3.26 دولار، مقارنة بإغلاق سابق بلغ 3.67 دولار.
افتتح السهم الجلسة عند 3.52 دولار، وسجل أعلى مستوى عند 3.53 دولار، قبل أن يهبط إلى 3.25 دولار. وبلغت القيمة السوقية للشركة نحو 1.29 مليار دولار، بينما تحرك السهم بعد الإغلاق قرب 3.27 دولار.
وجاء التراجع بعد أيام قليلة من إعلان نتائج الربع الثالث لعام 2026، التي أظهرت تحسنًا في الإيرادات واستهلاك السيولة مقارنة بالربع السابق، لكنها لم تنجح في تهدئة المخاوف المتعلقة بالخسائر الكبيرة والاعتماد المستمر على التمويل الخارجي.
ويؤكد التحقق من الأسعار أن السهم خسر بالفعل قرابة 45.8% خلال ستة أشهر، بعدما كان يتداول قرب 6.01 دولارات في 12 مايو 2026، مقارنة بسعر 3.26 دولار في 12 نوفمبر. ويعني ذلك انخفاضًا قدره 2.75 دولار تقريبًا للسهم.
الفترة | أداء سهم LCID |
|---|---|
جلسة 12 نوفمبر 2026 | -11.31% |
آخر 5 جلسات | 6.03% |
شهر واحد | -5.38% |
3 أشهر | نحو -50% |
6 أشهر | -45.84% |
منذ بداية 2026 | نحو -69% |
عام واحد | نحو -80% |
نطاق 52 أسبوعًا | 2.37–16.46 دولار |
ورغم ارتفاع السهم بنحو 6% خلال خمس جلسات، فإن هذه المكاسب كانت نتيجة ارتداد من مستويات منخفضة وليست دليلًا على تغير الاتجاه طويل الأجل. كما أن هبوطه بأكثر من 11% في جلسة واحدة أعاد التأكيد على هشاشة ثقة المستثمرين.
حققت لوسيد إيرادات قدرها 350.3 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 4% مقارنة بنحو 336.6 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق.
لكن الإيرادات جاءت أقل من توقعات المحللين التي دارت بين 395 و407 ملايين دولار. كما سجلت الشركة خسارة معدلة قدرها 2.30 دولار للسهم، وهي أكبر قليلًا من الخسارة التي توقعها السوق.
أما صافي الخسارة العائد إلى المساهمين فبلغ نحو 1.08 مليار دولار، مقارنة بحوالي 1.03 مليار دولار قبل عام. وبذلك لم يتحول النمو المحدود في الإيرادات إلى تحسن كافٍ في النتيجة النهائية.
المؤشر | الربع الثالث 2026 |
|---|---|
الإيرادات | 350.3 مليون دولار |
النمو السنوي للإيرادات | 4% |
صافي الخسارة | 830.9 مليون دولار |
الخسارة العائدة للمساهمين | نحو 1.08 مليار دولار |
الخسارة المعدلة للسهم | 2.30 دولار |
التدفق النقدي الحر | -1.04 مليار دولار |
الإنتاج | 2,954 سيارة |
التسليمات | 3,806 سيارات |
استهلكت لوسيد نحو 1.04 مليار دولار من التدفق النقدي الحر خلال الربع الثالث. ورغم أن هذا المبلغ يقل بنحو 30% عن استهلاك الربع الثاني، فإنه يظل مرتفعًا مقارنة بإيرادات لا تتجاوز 350 مليون دولار.
وتعني هذه الفجوة أن الشركة تنفق عدة دولارات مقابل كل دولار تحققه من المبيعات، بسبب تكاليف التصنيع والبحث والتطوير والتوسع وخدمة العملاء وتطوير الطرازات الجديدة.
وصلت تكلفة الإيرادات إلى 608.6 مليون دولار، أي أعلى كثيرًا من الإيرادات المسجلة. كما أنفقـت الشركة 311.8 مليون دولار على البحث والتطوير، و286.2 مليون دولار على المصروفات البيعية والعامة والإدارية.
ولذلك لا يركز المستثمرون على نمو المبيعات فقط، بل على سرعة انخفاض استهلاك النقد وقدرة الشركة على الوصول إلى هوامش ربح إيجابية.
زادت الضغوط على السهم بعد أن خفض عدد من المحللين أهدافهم السعرية عقب إعلان النتائج.
خفض RBC Capital هدفه إلى 4 دولارات من 7 دولارات، مع الإبقاء على تقييم مماثل لأداء القطاع. كما خفض Bank of America هدفه إلى 3.50 دولار مع استمرار نظرته السلبية.
وقلصت TD Cowen هدفها من 7 إلى 4 دولارات، بينما خفضت Citi الهدف من 11 إلى 9 دولارات رغم الإبقاء على توصية الشراء. ويظهر اتساع التخفيضات أن المحللين أصبحوا أكثر تحفظًا بشأن توقيت تحسن التدفقات النقدية وإطلاق السيارات الجديدة.
ذكرت لوسيد أن سوق السيارات الكهربائية العاملة بالبطاريات في الولايات المتحدة انخفض بنحو 41% على أساس سنوي خلال الربع الثالث.
وتواجه الصناعة ضغوطًا تشمل ارتفاع الفائدة، وضعف القدرة الشرائية، والمنافسة السعرية، وتغير الحوافز الحكومية. وعندما ترتفع تكلفة التمويل، تصبح السيارات الفاخرة أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلك، خصوصًا إذا كان الشراء يعتمد على القروض.
وتتأثر لوسيد بصورة أكبر لأنها تركز على سيارات كهربائية مرتفعة السعر، بينما تمتلك شركات مثل تسلا مجموعة أوسع من المنتجات وقدرة أكبر على خفض التكاليف.
أنتجت الشركة 2,954 سيارة في الربع الثالث، بينما سلمت 3,806 سيارات. وقد تجاوزت التسليمات الإنتاج لأن لوسيد ركزت على خفض المخزون الموجود بدل الاستمرار في التصنيع بمعدل أعلى من الطلب.
يمثل خفض المخزون تطورًا إيجابيًا للسيولة، لكنه يكشف في الوقت نفسه أن الطلب الحالي لا يبرر تشغيل الطاقة الإنتاجية بكاملها. كما ألغت الشركة وردية إنتاج ثانية في مصنعها الأمريكي لمواءمة القدرة التصنيعية مع الطلب.
تعتمد خطة النمو طويلة الأجل على إطلاق سيارة متوسطة السعر يمكن أن توسع قاعدة العملاء خارج سوق السيارات الفاخرة. لكن إنتاج منصة Midsize لا يزال مقررًا للنصف الثاني من 2027.
ويعني ذلك أن المستثمرين قد يضطرون إلى انتظار عدة فصول قبل رؤية التحول التجاري الأهم. وخلال هذه الفترة ستواصل الشركة الإنفاق على التطوير والتجارب وخطوط الإنتاج، ما يزيد مخاطر الحاجة إلى تمويل إضافي.
كلما احتاجت الشركة إلى إصدار أسهم جديدة أو أدوات مالية قابلة للتحويل، قد تتراجع حصة المساهم الحالي من الملكية والأرباح المستقبلية.
وتبلغ ديون لوسيد وقروضها عدة مليارات من الدولارات، إلى جانب أسهم ممتازة مرتبطة بجهات ذات علاقة. وتأتي هذه الالتزامات قبل المساهم العادي في ترتيب المطالبات، ما يفسر سبب انخفاض تقييم السهم رغم الدعم المالي القوي.
نفذت لوسيد تقسيمًا عكسيًا بنسبة سهم واحد مقابل كل عشرة أسهم في سبتمبر 2025. ورغم أن التقسيم لا يغير القيمة الاقتصادية للشركة، فإنه رفع السعر الاسمي وخفض عدد الأسهم.
وعند تعديل الأسعار السابقة وفق التقسيم، يظهر أن السهم هبط من أكثر من 16 دولارًا قبل عام إلى 3.26 دولار، ما يعكس تراجعًا فعليًا كبيرًا وليس مجرد أثر حسابي.
البيتكوين يهبط قرب 70 ألف دولار في 13 نوفمبر 2026.. لماذا تتسارع الخسائر وهل حان وقت الشراء؟
الدينار العراقي يتراجع وUSD/IQD يسجل 1,520.22 في 13 نوفمبر 2026.. لماذا فقد زخمه خلال 6 أشهر؟
يعد صندوق الاستثمارات العامة السعودي أكبر مساهم وداعم مالي رئيسي لشركة لوسيد. وقد وافق الصندوق على زيادة تسهيل ائتماني متأخر السحب بقيمة 1.75 مليار دولار.
وبعد احتساب هذا التمويل، تصل السيولة الأولية المتاحة إلى حوالي 3.75 مليار دولار، مقارنة بسيولة فعلية بلغت ملياري دولار في نهاية سبتمبر. وتتوقع الشركة أن تكفي هذه الموارد لدعم العمليات والاستثمارات الرئيسية حتى الربع الرابع من 2027.
يوفر التمويل وقتًا مهمًا للشركة حتى إطلاق منصة Midsize، لكنه قرض وليس حلًا نهائيًا لمشكلة الربحية. فإذا استمر استهلاك أكثر من مليار دولار كل ربع، فقد تحتاج لوسيد إلى دعم أو تمويل إضافي قبل أن تصل إلى تدفق نقدي إيجابي.
تواصل الشركة تطوير مصنع AMP-2 في مدينة الملك عبدالله الاقتصادية، ودخل المشروع المراحل النهائية من التجهيز الصناعي والتشغيل التجريبي. ومن المتوقع افتتاح المنشأة الجديدة في بداية 2027، مع بدء الإنتاج الكامل للسيارات خلال العام.
يمكن للمصنع السعودي أن يوفر بوابة للأسواق الخليجية والإقليمية، ويدعم سلسلة توريد محلية لصناعة السيارات الكهربائية. كما تستفيد لوسيد من اتفاقية شراء حكومية سعودية طويلة الأجل ودعم أكبر مساهميها.
لكن إنشاء المصنع يتطلب إنفاقًا إضافيًا قبل أن يبدأ في تحقيق إيرادات مؤثرة. وتظل سرعة رفع الإنتاج والطلب الفعلي في السعودية والمنطقة عاملين حاسمين في نجاح المشروع.
نقاط القوة | نقاط الضعف |
|---|---|
دعم مالي قوي من صندوق الاستثمارات العامة | تدفق نقدي حر سلبي يتجاوز مليار دولار |
تقنية بطاريات وكفاءة قيادة متقدمة | خسائر تشغيلية مرتفعة |
نمو إيرادات الربع الثالث 4% | الإيرادات جاءت دون التوقعات |
انخفاض استهلاك السيولة 30% فصليًا | الاعتماد على تمويل الجهات ذات العلاقة |
مصنع جديد في السعودية | إنتاج ومبيعات محدودان |
منصة Midsize وروبوتاكسي | تأخر المشاريع الرئيسية إلى 2027 |
انخفاض السعر لا يعني بالضرورة أن السهم أصبح رخيصًا، لأن القيمة السوقية لا تعكس وحدها إجمالي الالتزامات والتمويل الممتاز الذي يسبق المساهمين العاديين.
إيجابيًا، أصبح السهم قريبًا من قاع 52 أسبوعًا عند 2.37 دولار، بينما تحسنت وتيرة استهلاك السيولة وحصلت الشركة على تمويل يكفي مبدئيًا حتى أواخر 2027. كما يمكن لنجاح Gravity ومنصة Midsize والمصنع السعودي أن يعيد بناء قصة النمو.
لكن السهم يظل شديد المضاربة، خصوصًا مع ارتفاع حجم المراكز المكشوفة. وتشير البيانات إلى وجود أكثر من 100 مليون سهم مباع على المكشوف، ما قد يؤدي إلى ارتفاعات سريعة عند ظهور أخبار إيجابية، لكنه يعكس أيضًا تشككًا واسعًا في قدرة الشركة على تحقيق الربحية.
السيناريو | النطاق المحتمل | العوامل المحركة |
|---|---|---|
ارتداد إيجابي | 3.80–4.50 دولار | انخفاض الحرق النقدي وتحسن الطلب |
استقرار | 3.00–3.80 دولار | استمرار التحول دون مفاجآت |
ضغط إضافي | 2.37–3.00 دولار | خفض أهداف جديد أو ضعف التسليمات |
تعافٍ أوسع | أعلى من 5 دولارات | تقدم Midsize وAMP-2 وتحسن الهوامش |
يمثل مستوى 3 دولارات دعمًا نفسيًا قريبًا، يليه قاع 52 أسبوعًا عند 2.37 دولار. أما المقاومة الأولى فتقع بين 3.50 و3.80 دولار، ثم 4 دولارات، وهو المستوى الذي تبناه عدد من المحللين بعد النتائج.
ستعتمد حركة LCID المقبلة على أربعة مؤشرات: التدفق النقدي الحر في الربع الرابع، نمو تسليمات Gravity، تقدم مصنع السعودية، ووضوح موعد إطلاق Midsize. وحتى تظهر استدامة حقيقية في خفض الخسائر، سيظل دعم صندوق الاستثمارات العامة عنصر حماية للسيولة، لكنه لن يكون بديلًا عن زيادة المبيعات وتحسين هوامش التصنيع.
البيتكوين يهبط قرب 70 ألف دولار في 13 نوفمبر 2026.. لماذا تتسارع الخسائر وهل حان وقت الشراء؟
الدينار العراقي يتراجع وUSD/IQD يسجل 1,520.22 في 13 نوفمبر 2026.. لماذا فقد زخمه خلال 6 أشهر؟
Lucid Group
إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية
بيانات ناسداك
عروض نتائج لوسيد للربع الثالث 2026
صندوق الاستثمارات العامة السعودي
بيانات أسعار سهم LCID
تقارير المحللين
Google Finance
Morningstar
تحذير المخاطر: يتم توفير هذا المقال لأغراض معلوماتية فقط، ولا يشكل نصيحة استثمارية، أو بحثاً استثمارياً، أو توصية للتداول. إن الآراء الواردة في هذا المقال تعبر عن وجهة نظر مؤلفها ولا تعكس بالضرورة موقف لمنصة Markets.com. عند النظر في تداول الأسهم، والمؤشرات، والفوركس (النقد الأجنبي)، والسلع، وتوقعات الأسعار الخاصة بها، تذكر أن تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على درجة كبيرة من المخاطر وقد لا يكون مناسباً لجميع المستثمرين. يمكن أن تؤدي المنتجات ذات الرافعة المالية إلى خسارة رأس المال. كما أن الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية. قبل البدء في التداول، يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي تنطوي عليها العملية، وخذ في الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى خبرتك. قد يتم تطبيق قيود على تداول العقود مقابل الفروقات على العملات الرقمية اعتماداً على النطاق القضائي.
أحدث
عرض الكل
الأربعاء, 11 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2026
15 دقيقة
الأربعاء, 11 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2026
14 دقيقة
الأربعاء, 11 تِشْرِين ٱلثَّانِي 2026
15 دقيقة
AR
