خبراء اقتصاديون يرجحون رفع بنك اليابان المركزي لسعر الفائدة في الربع الأخير من العام

توقعات برفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان المركزي في الربع الرابع

أظهر استطلاع أجرته رويترز أن غالبية الاقتصاديين يتوقعون أن يرفع بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر، أي الربع الرابع من العام. ومع ذلك، انخفضت هذه النسبة قليلاً عن ما يقرب من ثلثي الاقتصاديين الذين توقعوا ذلك في استطلاع الشهر الماضي.

في استطلاع أُجري في الفترة من 2 إلى 9 سبتمبر، أشار 93٪ من المحللين الذين أجابوا على سؤال إضافي إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن تؤخر سعي بنك اليابان المركزي لسياسة نقدية أكثر تقييدًا بشكل طفيف.

توقع جميع الاقتصاديين الـ 68 الذين شملهم الاستطلاع، باستثناء ثلاثة منهم، عدم تغيير بنك اليابان المركزي لأسعار الفائدة في اجتماع السياسة القادم في الفترة من 18 إلى 19 سبتمبر، وهو الاجتماع الذي يسبق اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 16 إلى 17 سبتمبر.

ومع ذلك، توقع 55٪ من أصل 66 (أي 36 اقتصادياً) أن يرفع البنك المركزي تكاليف الاقتراض من 0.50٪ إلى 0.75٪ على الأقل في الربع التالي. هذا أقل من 63٪ في استطلاع الشهر الماضي، ولكنه يتماشى مع 54٪ في يوليو.

قال أتسوشي تاكيدا، كبير الاقتصاديين في معهد إيتوشو للأبحاث الاقتصادية: "نظرًا للتسارع في انخفاض قيمة الين ومخاطر فقاعة الأصول، قد يرغب بنك اليابان المركزي في تعديل موقفه الحالي للتيسير النقدي. إذا أصبح تأثير تعريفات ترامب واضحًا من بيانات التجارة ومسح ’تانكان‘، فسيصبح رفع سعر الفائدة في أكتوبر أمرًا ممكنًا".

أضاف يوسوكي ماتسو، كبير خبراء اقتصاد السوق في ميزوهو للأوراق المالية، أنه إذا أظهر مسح "تانكان" واجتماعات مديري الفروع أن الأجور والتضخم سيرتفعان تدريجياً حتى في ظل تأثير التعريفات الأمريكية، فقد يرفع بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة في أكتوبر.

بلغ متوسط توقعات الاقتصاديين لسعر الفائدة في نهاية العام 0.75٪، وهو نفس استطلاع الشهر الماضي. تسعير الأسواق المالية لاحتمال رفع البنك المركزي أسعار الفائدة قبل نهاية العام بأكثر من 50٪.

صرح نائب محافظ بنك اليابان المركزي، ريوثو هيمينو، الأسبوع الماضي أنه يجب على البنك الاستمرار في رفع أسعار الفائدة، لكنه حذر من أن حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي لا تزال مرتفعة، مما يشير إلى أنه ليس في عجلة من أمره لرفع تكاليف الاقتراض المنخفضة للغاية.

علاوة على ذلك، قد يؤخر البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بناءً على من سيخلف رئيس الوزراء المنتهية ولايته شيجيرو إيشيبا.

قال ماساتو كويكي، كبير الاقتصاديين في معهد سومبو بلس: "إذا أصبحت سانا تاكايتشي، وهي شخصية متساهلة مالياً، رئيسة الوزراء القادمة، فإن احتمالية المزيد من رفع أسعار الفائدة ستنخفض بشكل كبير".

في الإجابة على سؤال إضافي، قال أكثر من ثلاثة أرباع الاقتصاديين الـ 29 (22 شخصًا) إنهم لا يتوقعون أن يتجاوز نمو الأجور في مفاوضات العمل للعام المقبل 5.25٪ هذا العام. كان متوسط توقعات الاقتصاديين الـ 26 الذين علقوا على ذلك 4.80٪. قال ماساميتشي أداشي، الخبير الاقتصادي في بنك يو بي إس:

"من المتوقع أن يؤدي التدهور الاقتصادي العالمي والأمريكي الناجم عن سياسات التعريفات الأمريكية إلى الضغط على أرباح الشركات اليابانية والتوقعات الاقتصادية. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل معدل النمو حوالي 5٪، مما سيقود بنك اليابان المركزي إلى استنتاج أن ’الدورة الحميدة‘ للأجور والأسعار مستمرة."

تحليل السياق الاقتصادي

من المهم فهم العوامل التي تؤثر على قرارات بنك اليابان المركزي. بينما يهدف رفع أسعار الفائدة إلى كبح التضخم ودعم الين، يجب أن يتم ذلك بحذر لتجنب إعاقة النمو الاقتصادي. التحدي الذي يواجهه بنك اليابان المركزي هو الموازنة بين هذه الأهداف المتنافسة في بيئة اقتصادية عالمية غير مؤكدة.

تعتبر بيانات التجارة ومسح "تانكان" مؤشرات رئيسية سيراقبها بنك اليابان المركزي عن كثب لتقييم تأثير التعريفات الأمريكية على الاقتصاد الياباني. إذا أظهرت هذه المؤشرات أن الاقتصاد لا يزال مرنًا، فمن المرجح أن يرفع بنك اليابان المركزي أسعار الفائدة في أكتوبر.