الهند تسجل عجزاً تجارياً قياسياً مدفوعاً بواردات الذهب

ملخص:

• ارتفاع قياسي في العجز التجاري الهندي بسبب واردات الذهب.
• تراجع الصادرات يزيد الضغط على الميزان التجاري.
• توقعات بانخفاض واردات الذهب لكن العجز قد يظل مرتفعاً.

تفاصيل:

أظهرت بيانات وزارة التجارة الهندية أن العجز التجاري للبلاد قد توسع إلى مستوى قياسي بلغ 41.68 مليار دولار في أكتوبر، مدفوعاً بارتفاع حاد في واردات الذهب بنسبة 199.2% لتصل إلى 14.72 مليار دولار. هذا الرقم يتجاوز بكثير التوقعات السوقية التي كانت تشير إلى عجز قدره 28.8 مليار دولار، ويمثل زيادة بنسبة 60% مقارنة بعجز قدره 26.22 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وارتفاعاً بنسبة 29.6% مقارنة بشهر سبتمبر الذي سجل 32.15 مليار دولار. باعتبارها ثاني أكبر مستهلك للذهب في العالم، شهدت الهند ارتفاعاً كبيراً في واردات الذهب خلال شهر أكتوبر، حيث ارتفعت قيمة الواردات من 4.92 مليار دولار في العام السابق إلى مستوى قياسي بلغ 14.72 مليار دولار، وهو ما يمثل 19.35% من إجمالي واردات السلع البالغة 76.06 مليار دولار، مما يجعلها المحرك الرئيسي لارتفاع إجمالي الواردات إلى مستوى غير مسبوق. تتركز مصادر الاستيراد بشكل كبير في سويسرا، التي تعتبر أكبر مورد، حيث ساهمت بنسبة 40% من إجمالي الواردات، وشهدت صادرات الذهب السويسرية إلى الهند ارتفاعاً كبيراً بنسبة 403.67% لتصل إلى 5.08 مليار دولار في أكتوبر. وتليها الإمارات العربية المتحدة (بنسبة تزيد عن 16%) وجنوب إفريقيا (حوالي 10%). وفي الوقت نفسه، شهدت واردات الفضة أيضاً ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة 528.71% لتصل إلى 2.71 مليار دولار. تتراوح أسعار الذهب المحلية في الهند حالياً حول 129,000 روبية لكل 10 جرامات (حوالي 1540 دولاراً أمريكياً)، لكن هذا السعر المرتفع لم يثبط الطلب، بل ساهم في زيادة الواردات بسبب الأجواء الاحتفالية. وخلال الأشهر السبعة الأولى من السنة المالية الحالية (أبريل - أكتوبر)، بلغت واردات الذهب الهندية 41.23 مليار دولار، بزيادة قدرها 21.44% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، والتي سجلت 34 مليار دولار. شهدت الهند في أكتوبر موسم الأعياد التقليدية الذي استمر لمدة 5 أيام، حيث كان طلب المستهلكين على شراء الذهب قوياً، وتشير التقديرات إلى أن قيمة مشتريات الذهب خلال موسم الأعياد بلغت 11 مليار دولار، مما أدى بشكل مباشر إلى زيادة الواردات. للذهب أهمية رمزية كبيرة في الثقافة الهندية، حيث يعتبر شراء الذهب خلال موسم الأعياد عادة تقليدية تستخدم للزينة والهدايا والحفاظ على قيمة الأصول. أوضح وزير التجارة الهندي راجيش أغراوال أن ارتفاع أسعار الذهب في النصف الأول من العام أدى إلى عدم تلبية طلب السوق بشكل كامل، حيث انخفضت واردات الذهب بنسبة 25% مقارنة بالعام السابق خلال الأشهر الستة الأولى، وبعد حلول موسم الأعياد في أكتوبر، تم إطلاق الطلب المتراكم بشكل مكثف، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الواردات. ارتفعت أسعار الذهب العالمية بأكثر من 50% هذا العام، وعلى الرغم من التراجع الطفيف الأخير، إلا أنها لا تزال عند مستويات تاريخية، ويعتبر المستثمرون الهنود الذهب أداة مهمة للتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملة، وقد أدى زيادة تخصيص الاستثمارات في الذهب أيضاً إلى زيادة الواردات.

تفاقم العجز التجاري بسبب تراجع الصادرات

أدى الارتفاع الهائل في واردات الذهب، بالإضافة إلى الانكماش الأكبر في الصادرات منذ 14 شهراً، إلى زيادة العجز التجاري في الهند. انخفضت صادرات السلع الهندية بنسبة 11.8% لتصل إلى 34.38 مليار دولار في أكتوبر، وهو أدنى مستوى لها منذ 11 شهراً، ويعزى ذلك بشكل أساسي إلى الرسوم الجمركية الأمريكية وتأثير القاعدة المرتفعة. بعد أن فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية عالية بنسبة 50% على العديد من المنتجات الهندية، انخفضت الصادرات الهندية إلى الولايات المتحدة للشهر الثاني على التوالي، وانخفضت قيمة الصادرات في أكتوبر إلى 6.3 مليار دولار، بانخفاض قدره 8.6% مقارنة بالعام السابق. كما انخفضت الصادرات إلى الشركاء التجاريين الرئيسيين الآخرين مثل الإمارات العربية المتحدة (-10.2%) وهولندا (-22.75%) والمملكة المتحدة (-27.16%). وعلى وجه الخصوص، انخفضت صادرات المجوهرات والأحجار الكريمة بنسبة كبيرة بلغت 29.5%، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع الزيادة الكبيرة في واردات الذهب. وأشارت أديتي ناير، كبيرة الاقتصاديين في ICRA، إلى أن صادرات النفط وغير النفط قد شهدت انكماشاً مزدوج الرقم، ويعزى الانخفاض في صادرات غير النفط بشكل أساسي إلى تأثير القاعدة المرتفعة وعطلة الأعياد، في حين أن الانخفاض في الصادرات إلى الولايات المتحدة يعكس بشكل مباشر تأثير الرسوم الجمركية.

توقعات بانخفاض واردات الذهب، لكن العجز التجاري قد يظل تحت الضغط

على الرغم من أن واردات الذهب في أكتوبر سجلت مستوى قياسياً، إلا أن المؤسسات تتوقع أن حجم الواردات سينخفض تدريجياً في المستقبل. وقال ناير إنه مع انتهاء موسم الأعياد، من المتوقع أن تنخفض واردات الذهب على أساس شهري في شهري نوفمبر وديسمبر، وسيقل العجز التجاري بشكل طفيف عن ذروته في أكتوبر، لكن نسبة العجز في الحساب الجاري إلى الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من العام المالي الحالي ستتوسع من 1.8% في الربع الثاني إلى 2.4%-2.5%. وأضاف رئيس الاتحاد الهندي لمنظمات التصدير (FIEO) إس. سي. رالهان أن التباطؤ الاقتصادي العالمي وعدم اليقين الجيوسياسي وتقلبات أسعار السلع ستظل تثبط انتعاش الصادرات، وعلى الرغم من أن المصدرين أظهروا بعض المرونة، إلا أن ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية وتقلب أسعار المدخلات لا يزالان يقيدان القدرة التنافسية.