تأثير صناديق الخزانة المشفرة على انخفاض سعر البيتكوين: نظرة تحليلية

تأثير صناديق الخزانة المشفرة على انخفاض سعر البيتكوين

يشير أوميد ماليكان، مؤلف متخصص في البلوك تشين وأستاذ مساعد في كلية كولومبيا للأعمال، إلى أن المناقشات حول انخفاض سعر البيتكوين يجب أن تتضمن تأثير شركات الخزانة المشفرة، التي ساهمت بشكل كبير في هذا الانخفاض. وذكر ماليكان في منشور على X يوم الثلاثاء: "أي تحليل لسبب استمرار انخفاض أسعار العملات المشفرة يجب أن يشمل صناديق الخزانة الرقمية (DATs)." وأضاف أن هناك عدد قليل من الشركات التي حاولت "خلق قيمة مستدامة. ولكن يمكنني عدهم على أصابع يد واحدة." يلقي المحللون باللوم على التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب عوامل اقتصادية كلية أخرى، في انخفاض سوق العملات المشفرة، والذي شهد تذبذب البيتكوين (BTC) بين 99,607.01 دولارًا أمريكيًا و 113,560 دولارًا أمريكيًا على مدار الأيام السبعة الماضية، متداولًا بانخفاض عن أعلى مستوى له على الإطلاق في 6 أكتوبر والذي تجاوز 126,000 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لـ CoinGecko.

الشركات التي تسعى لتحقيق مكاسب سريعة تسبب مشاكل

تمكنت العديد من الشركات التي تشتري العملات المشفرة من جمع ملايين الدولارات من المستثمرين الذين يبحثون عن التعرض للعملات المشفرة، وادعى ماليكان أن بعض الأشخاص الذين أطلقوا شركات الخزانة المشفرة رأوا النموذج "كمخطط ثراء سريع". وأضاف: "إطلاق أي نوع من الكيانات العامة مكلف." "الأموال المطلوبة لشركة وهمية/PIPE/SPAC تصل إلى الملايين. وكذلك الرسوم المدفوعة لجميع المصرفيين والمحامين المعنيين." وقال: "الأموال التي أُنفقت على هذه الرسوم يجب أن تأتي من مكان ما." استحوذت شركات الخزانة المشفرة على كمية كبيرة من الرموز عبر أفضل العملات المشفرة، مستخدمة الرافعة المالية من خلال بيع الأسهم، والأوراق النقدية القابلة للتحويل، وعروض الديون للقيام بذلك، مما أثار مخاوف من أن الشركات ذات الرافعة المالية قد تؤدي إلى تفاقم الانكماش في السوق عن طريق البيع القسري للأصول.

الاستحواذ بالرافعة المالية والتخارج الجماعي

لقد سعى البعض الآخر إلى إغراء المستثمرين عن طريق تحقيق عائد على ممتلكاتهم من خلال تدابير مثل التخزين المؤقت، بينما أشار البعض إلى خطط لنشر جزء من ممتلكاتهم في بروتوكولات العملات المشفرة لأغراض الإقراض وتوفير السيولة. ادعى ماليكان أن "أكبر ضرر ألحقته صناديق الخزانة الرقمية بالقيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة كان من خلال توفير حدث تخارج جماعي للرموز المقفلة المفترضة." وأضاف: "ما زلت مندهشًا من أن العديد من المستثمرين الآخرين لم يحتجوا على ذلك." وأضاف أن "جمع الكثير من الأموال وسك الكثير من الرموز حتى لو كانت مقفلة أو لنمو النظام البيئي هو الغرغرينا في مجال العملات المشفرة".

ازدهار اتجاه الخزانة المشفرة في عام 2025

ازداد عدد الخزائن المشفرة بشكل كبير هذا العام، حيث تتبع تقرير صادر في أكتوبر عن شركة إدارة الأصول Bitwise 48 حالة جديدة من الشركات التي أضافت Bitcoin إلى ميزانياتها العمومية، ليبلغ إجماليها 207 بشكل عام، وتحمل مجتمعة أكثر من مليون رمز، بقيمة تزيد عن 101 مليار دولار. في الوقت نفسه، تمت إضافة Ether (ETH)، ثاني أكثر العملات المشفرة اعتمادًا للخزائن، إلى الميزانيات العمومية لـ 70 شركة، وفقًا لبيانات Strategic ETH Reserve. أخبر المحللون Cointelegraph أن DATs من المرجح أن تبدأ في الاندماج تحت عدد قليل من اللاعبين الأكبر حيث تنضج الدورة وتحاول الشركات جذب المستثمرين، بينما يتكهن آخرون بأن الاتجاه سيشهد توسع الشركات إلى مجالات أخرى من Web3.