احتياطيات الشركات من البيتكوين: نقاش حول اللامركزية يتصاعد

احتياطيات الشركات من البيتكوين: هل تعزز أم تحد من اللامركزية؟

تستمر حيازات الشركات من البيتكوين في الارتفاع، لكن مديري الخزينة يجادلون بأن هذا الاتجاه يعزز اللامركزية في الشبكة، وليس العكس. على الرغم من المخاوف المتزايدة بشأن تركز ملكية البيتكوين (BTC)، فإن شركات الخزينة المؤسسية الناشئة واللاعبين المؤسسيين الجدد يساهمون في توزيع أوسع عبر النظام البيئي، وفقًا لعدد من المسؤولين التنفيذيين الذين تحدثوا في مؤتمر بيتكوين أمستردام 2025.

قال ألكسندر لايزيت، عضو مجلس إدارة استراتيجية البيتكوين في Capital B: "في نهاية المطاف، ما نقوم به هو في الواقع لامركزية البيتكوين. لا يبدو الأمر كذلك، ولكنه كذلك من خلال الطلب الذي نوفره في السوق". وأضاف لايزيت أن المزيد من البنوك التي تقدم خيارات حفظ البيتكوين تمنح الأفراد والشركات طرقًا جديدة للتخزين وتقلل من الاعتماد الأحادي على مجموعة صغيرة من الحافظين.

الشركات تستحوذ على ما يقرب من 7٪ من إجمالي معروض البيتكوين

تعمل الشركات وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على تجميع معروض البيتكوين بهدوء، مما يزيد من مركزية توزيع أول عملة مشفرة في العالم. جمع المشاركون من الشركات بالفعل 6.7٪ من إجمالي معروض البيتكوين، بما في ذلك 4.73٪ من خلال الشركات العامة و 2.03٪ من خلال الشركات الخاصة، وفقًا لمزود بيانات الخزانة bitbo.io. كما جمعت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين ما يقرب من 7.3٪ من معروض البيتكوين، لتصبح أكبر شريحة من الحائزين في أقل من عامين منذ ظهورها لأول مرة في يناير 2024.

أوضح نيكولاي سوندرجارد، محلل الأبحاث في منصة استخبارات العملات المشفرة Nansen، لـ Cointelegraph أن الحيازات المركزية المتزايدة ليست "تهديدًا مباشرًا" للبيتكوين، لأن "الملكية الاقتصادية لا تزال موزعة عبر العديد من المستثمرين الأساسيين - وليس جهة فاعلة واحدة".

وأضاف: "إنه لا يغير الخصائص الأساسية للبيتكوين. تظل الشبكة لامركزية حتى لو أصبحت الحضانة أكثر مركزية." وبينما لا يمثل هذا "نقطة ضعف" للبيتكوين، فإنه يسلط الضوء على أن اللاعبين الكبار في مجال الحفظ قد يكون لديهم "تأثير أكبر على السيولة وسلوك السوق" مع استمرار نمو حيازاتهم من BTC.

مخاوف بشأن زيادة الاعتماد المؤسسي

مع ذلك، يشعر بعض المراقبين في الصناعة بقلق متزايد بشأن زيادة اعتماد المؤسسات على البيتكوين حيث تجاوزت خزائن العملات المشفرة للشركات 100 مليار دولار من حيازات الأصول الرقمية في أغسطس. قد يمثل تركيز الشركات المتزايد للبيتكوين نقطة ضعف مركزية جديدة، مما يضع BTC على نفس "مسار التأميم" مثل الذهب في عام 1971، وفقًا لمحلل العملات المشفرة ويلي وو.

قال وو خلال حلقة نقاش في مؤتمر Baltic Honeybadger 2025: "إذا كان الدولار الأمريكي يضعف هيكليًا وتأتي الصين، فمن المنطقي أن تقدم الولايات المتحدة عرضًا لجميع شركات الخزانة وتمركزها حيث يمكن وضعها بعد ذلك في شكل رقمي، وعدم إنشاء معيار ذهبي جديد". وأضاف: "يمكنك بعد ذلك سحبها كما حدث في عام 1971. وكل شيء يتمحور حول البيتكوين الرقمي. التاريخ كله يتكرر مرة أخرى إلى البداية."

في عام 1971، أنهى الرئيس الأمريكي ريتشارد نيكسون نظام بريتون وودز، وعلق قابلية تحويل الدولار إلى ذهب وتخلى عن السعر الثابت البالغ 35 دولارًا للأوقية، مما أنهى فعليًا معيار الذهب.