مسؤول الاستثمار في Bitwise: خزائن الأصول الرقمية تحتاج إلى مسار صعب لإثبات نفسها

خزائن الأصول الرقمية: هل تحتاج إلى مسار صعب؟

وفقًا لرئيس قسم الاستثمار في Bitwise، Matt Hougan، يجب على الخزائن الرقمية أن تسلك طريقًا أكثر صعوبة إذا أرادت حقًا أن تبرز بين الآخرين. وإلا، فمن الأفضل للمستثمرين ببساطة الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للعملات المشفرة.

يجادل Hougan في منشور على X بأنه من أفضل الطرق لمعرفة ما إذا كانت خزينة الأصول الرقمية (DAT) تستحق التدقيق هو السؤال: "هل يفعلون شيئًا صعبًا؟"

"شراء أصل تشفير ووضعه في الميزانية العمومية اليوم ليس بالأمر الصعب. لقد كان الأمر صعبًا في مرحلة ما، لكنه ليس صعبًا الآن. إذا كان هذا هو كل ما تفعله DAT، فمن الأفضل لك امتلاك ETF. هذا صحيح حتى لو كانت DAT تقوم بالتخزين المؤقت، حيث أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) تفعل ذلك الآن أيضًا "، كما قال.

أطلقت Bitwise مجموعة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك صندوق Solana (SOL) ETF الذي يوفر التخزين المؤقت.

العوامل الرئيسية التي يجب البحث عنها في DAT

قال Hougan إن هناك عدة طرق لتميز DAT نفسها، مثل المشاركة في نظام DeFi البيئي من خلال إجراءات مثل القروض الذكية، واستراتيجيات أخرى لتوليد الدخل مثل كتابة عقود خيارات مغطاة مقابل العملات المشفرة.

"ليست كل هذه الأفكار جيدة بالضرورة، ولن ينجح الجميع فيها. لكنها ليست تافهة، وإذا تم إجراؤها بشكل جيد، فهناك فرصة لمكافأتها "، كما قال. "على النقيض من ذلك، فإن DATs التي تتبع النهج الكسول المتمثل في مجرد شراء أصل تشفير والاحتفاظ به ستتداول بخصم على قيمة هذا الأصل."

MicroStrategy: خزينة تشفير تستحق المشاهدة

يجادل Hougan بأن شركة MicroStrategy، التي يتزعمها Michael Saylor والتي تقوم بتخزين البيتكوين، "تفعل شيئًا صعبًا." تعد MicroStrategy DAT رائدة وأكبر حامل حتى الآن مع 641205 بيتكوين (BTC)، بقيمة تزيد عن 66 مليار دولار.

"تمتلك MicroStrategy بالفعل 64 مليار دولار من البيتكوين مقابل 8 مليارات دولار من الديون، وهي تصدر ديونًا مقابل هذا المركز. من الصعب أن يكون لديك 56 مليار دولار من أسهم البيتكوين. اذهب وحاول جمع 56 مليار دولار من رأس المال لشراء البيتكوين في هيكل مؤسسي، خالٍ من الديون. ليس سهلا "، قال.

"وإذا كان لديك 56 مليار دولار من أسهم البيتكوين، فيمكنك القيام بأشياء مثل بيع الديون القابلة للتحويل والأسهم الممتازة التي تتيح لك شراء المزيد من البيتكوين. في بعض ظروف السوق، سيسمح لك ذلك بالتداول بسعر أعلى."

مكاسب أسهم DAT غالبًا ما تكون قصيرة الأجل

ازداد عدد الخزائن المشفرة بشكل كبير هذا العام، مع تقرير صدر في أكتوبر من Bitwise يتتبع 48 حالة جديدة لشركات تضيف البيتكوين إلى ميزانياتها العمومية، ليبلغ إجماليها 207 بشكل عام، وتحتفظ بشكل جماعي بأكثر من مليون رمز، بقيمة تزيد عن 101 مليار دولار.

ومع ذلك، تثار تساؤلات حول ما إذا كانت الشركات تتحول إلى العملات المشفرة كحيلة علاقات عامة لإنقاذ الميزانيات العمومية المتعثرة وتعزيز أسعار الأسهم. وجد تقرير صدر يوم الأربعاء عن CoinGecko أن DATs تستمتع في البداية بارتفاع في الأسهم خلال الأيام العشرة الأولى.

ومع ذلك، غالبًا ما تكون المضخات قصيرة الأجل، وفقًا لـ CoinGecko، لأن غالبية أسهم DAT تبدأ "بالتراجع في الأيام التي تلي محورها."

"في النهاية، DATs هي مجرد شركات. تتم مكافأة الشركات الجيدة على القيام بأشياء صعبة بشكل جيد بمرور الوقت. الشركات السيئة التي تنفذ بشكل سيئ أو تحاول أن تسلك الطريق السهل إلى الثروات تُعاقب. سيكون هذا صحيحًا أيضًا في DAT-land "، اختتم Hougan.