تحليل 21Shares: تصحيح سعر البيتكوين الحالي مؤقت وليس بداية لانهيار سوقي

تحليل 21Shares: هل نحن على أعتاب انهيار سوقي للبيتكوين؟

أثار انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 10,000 دولار أمريكي مخاوف واسعة النطاق بشأن احتمال دخول السوق في فترة انهيار مطولة. ومع ذلك، يقدم Maximiliaan Michielsen، المحلل في شركة 21Shares المتخصصة في إصدار صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، وجهة نظر مخالفة. يجادل Michielsen بأن هذا الانخفاض يمثل تصحيحًا مؤقتًا وليس بداية لانهيار سوقي عميق أو طويل الأمد.

النقاط الرئيسية في التحليل:

• الانخفاض الحالي مدفوع بعوامل مؤقتة وليست هيكلية.
• العوامل الأساسية التي تدعم البيتكوين لا تزال قوية.
• من المتوقع تحسن ظروف السيولة في المستقبل القريب.
• الطلب المتزايد على البيتكوين كمخزن للقيمة في ظل تدهور قيمة العملات الورقية.

العوامل المؤثرة في انخفاض سعر البيتكوين

يشير تحليل 21Shares إلى ثلاثة عوامل رئيسية ساهمت في ضعف أداء البيتكوين مؤخرًا:

1. عمليات التصفية القسرية: شهد السوق عمليات تصفية للرافعة المالية بقيمة إجمالية قدرها 32 مليار دولار أمريكي منذ شهر أكتوبر، بما في ذلك 3 مليارات دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي وحده.
2. بيع من قبل كبار المستثمرين: قام المستثمرون الذين يحتفظون بكميات كبيرة من البيتكوين بتحقيق الأرباح، حيث قاموا ببيع ما يقرب من 12 مليار دولار أمريكي من البيتكوين منذ شهر أكتوبر.
3. تدفقات ETF الخارجة: شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (ETFs) تدفقات خارجية بقيمة 866 مليون دولار أمريكي يوم الخميس الماضي، وهو ثاني أكبر رقم قياسي للتدفقات الخارجية في يوم واحد.
4. تشديد السيولة: ساهم الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة في سحب ما يقرب من 150 مليار دولار أمريكي من النظام المالي، مما أدى إلى تفاقم ضغوط السيولة.

إشارات إيجابية في السوق

على الرغم من هذه التحديات، يشير التحليل أيضًا إلى وجود إشارات إيجابية في السوق. على سبيل المثال، انخفضت ضغوط البيع من قبل المستثمرين على المدى الطويل بشكل كبير، ويتم نقل الأصول إلى حائزين جدد وأكثر استقرارًا. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تتحسن ظروف السيولة، حيث من المتوقع أن ينتهي التشديد الكمي الأمريكي في ديسمبر، وسيتم استئناف الإنفاق الحكومي. علاوة على ذلك، يستمر المعروض النقدي العالمي في التوسع، وهو ما يدعم البيتكوين عادة.

البيتكوين كمخزن للقيمة

في سياق الاقتصاد الكلي، يزداد طلب المستثمرين على التحوط ضد تدهور قيمة العملات الورقية، مما يزيد من جاذبية البيتكوين كأداة لتخزين القيمة. على الرغم من أن البيتكوين دخلت من الناحية الفنية في سوق هابطة قصيرة الأجل، إلا أن التحليل يشير إلى أن هذا الانخفاض هو بمثابة إعادة تقييم وليس انهيارًا عميقًا يتجاوز 80٪.

غياب المحفزات الكلاسيكية للانهيار

الأهم من ذلك، لا توجد حاليًا أي محفزات كلاسيكية للانهيار في السوق: لا توجد حالات تخلف عن السداد للأوراق المالية، أو عمليات احتيال نظامية، أو صدمات تنظيمية، أو دورات انكماش اقتصادي كلي. تشير البيانات التاريخية إلى أن عمليات التصحيح بهذا الحجم عادة ما تنتهي في غضون شهر إلى ثلاثة أشهر، وغالبًا ما تشير إلى مرحلة توطيد قبل جولة أخرى من الارتفاع. على المدى الطويل، تظل أساسيات البيتكوين قوية، ولا تزال التوقعات بناءة.